目前市场整体出货不佳，虽然已经入秋，室外工程逐渐启动，但市场需求不及预期，交投氛围也欠佳，终端操作意愿不强，商家以出货换现为主，预计明日管市或偏弱运行。, 铁矿石：下跌；普指高位震荡，资源吃紧，运输管控，钢企采购困难，个别出现小幅上调情况，市场整体成交一般，商家的看涨心态较强，预计明日铁矿石主稳个强运行。, 焦炭：维稳；临近国庆假期，部分钢厂有补库需求，采购积极性有所提高，

关于超低排放改造环保检查依旧频繁，焦企生产小幅受限，仍需继续关注后续验收状况，预计明日焦炭价格维稳调整。 随着十一小长假的临近，市场消息面缺乏新的动力。虽然在70周年庆限产趋严，各地又存在扩大化的迹象，目前江苏部分地区已有限产的政策出台。河北 等地已开始全面执行限产政策，部分钢厂高炉有追加停产计划。此外国庆期间，唐山、天津、山西等多地主导钢厂高炉和生产线纷纷检修，涉及螺线、板材和特钢等 几大品种，十一前后产能利用率和产量仍有下降的空间，对市场行情将起到支撑。, 热轧板卷：今全国热轧市场稳中调整，幅度10-20元/吨左右，关联期螺震荡运行，大多数贸易商调价较为谨慎，然市场整体成交表现一般, 9月初国内钢市迎来了开门红，中秋节后市场还有一波拉涨行情吗？ 说明多方仍然占据主导地位，空头快速集结的力量稍显羸弱，目前来看也暂未出现利空消息。但在利多集中释放过后，又缺乏新的消息面给予更强有力的推动，因此今日向上没有新的突破。, 回到国内宏观市场，改革后的贷款市场报价利率(LPR)今日迎来第二次报价，1年期为4.20%，调降5个基点，受此提振沪指收复3000点，商 品市场反应较小，但已有缓和之势。此外，中美贸易方面传来新的消息。有消息称，美方公布了三份对中国加征关税商品的排除清单。三份清单合计涉及437项商 品，约占美前两轮共2500亿美元加征清单规模的13%左右，是排除规模历次钢铁大的一次。从动作来看，可以理解为美方再次释放出一种善意的信号，市场预期 将为中美双方10月份第十三轮磋商取得实质性进展做好充分准备。此后半个月，双方不断释放出相向而行的动作或会增加。若如此，将对商品市场产生提振, 除了环保方面的利好外，需求的利好消息 本月北方中厚板钢厂整体锁价政策处明显下调趋势。本月来看，普阳锁价3700-3900元左右；武安地区其他钢厂锁价3700-3880元左右；唐钢锁价基本在3750-3870元左右；敬业锁价在3700-3900元左右；天钢锁价在3730-3890元左右。厂价下调，一方面是市场价格下调，商家心态悲观，带动锁价走势趋弱；另一方面，本月钢企接单情况较上月转差，为减少厂内库存，刺激销售。今日来看，期货弱势运行，市场成交较差。现普阳锁价3700元；冀钢3680元；唐钢3720元；敬业3700元；天钢3720元；太钢3780元。较上周同期相比多数钢厂跌20-50元，太钢跌幅相对较大达100元，现相对其他钢厂锁价依旧较高。安钢冷轧连退三条生产机组到本月30日之前全线停产，第二阶段到10月2日连退和镀锌产线只允许开机一条，但钢厂方面届时可能会根据情况考虑是否开机，也可能到10月6日以后再恢复生产。预计影响酸洗产量1万吨，连退2万吨, 说明多方仍然占据主导地位，空头快速集结的力量稍显羸弱，目前来看也暂未出现利空消息。但在利多集中释放过后，又缺乏新的消息面给予更强有力的推动，因此今日向上没有新的突破。 以上被市场解读为利好，推高了节前资本市场的投机热情，全球风险资产快速拉升，其中人民币直线拉升近两百点。黑色系启动节前大逛欢，铁矿石暴涨近 4%，创出5周高位，

成交量达到237万手。期螺快速拉高至3549元，热卷更是一飞冲天，再次反超期螺，跳涨至3568元!成交持仓放量。与此同时，资 金全线加速回流，铁矿石强势吸金近28亿元!, 原料方面，今日，唐山地区昌黎150*150普碳方坯3290元，较昨日跌60元；京唐港61.5%品位澳大利亚PB铁矿粉价格为705元，较昨日跌5元；唐 生铁：稳中偏强;铁厂或转产或停产，各铁厂库存不大，部分厂家仍有涨价意向，且月底或下月初铁厂可能将全面停产，目前售价坚挺产积极性不高，主要源自增产后的额外利润不高，成材依然有降库压力，因此大幅增产的可能性不大。,作为全球钢铁大的钢铁生产国和钢铁消费市场，我国也是全球钢铁大的铁矿石进口国。但由于矿山企业集中度高而钢铁企业集中度低，钢铁企业一直处于弱势地位。, LPR二次报价下调5个基点，间接降息效果待观察近传统中秋节，受黑色系弱势震荡影响，市场未有节前集中补库，部分采取封库模式，整体交投氛围显冷清，终端观望氛围浓，部分商家暗降以促成交，当前经济及宏观政策的提振难改善终端萎缩现状，加之未有明显利好消息刺激，商家操作热情不高，预计明日钢材价格窄幅趋弱调整9月1日0时至25日24时和9月26日0时至10月4日24时，限产幅度在30-50%，唐山市丰润、路南、迁安、遵化等区域陆续发布相关企业停限产具体实施措施。, 再有就是，需要关注的是期现货价格是否出现背离，若现货价拉涨无力甚至出现不涨反降，此波拉涨持续性将面临较大的考验，反之这种高位震荡的局面会有所延续，直到更大的利好或利空出现，指示出新的方向，这种局面才会打破。 但就目前来看，粗钢产量依然居高不下，成为抑制钢价走高的一大因素。据国家统计局数据显示：2019年8月，我国粗钢和钢材日均产量分别为 281.45万吨和343.19万吨，日均环比分别增长2.4%和0.5%。2019年8月我国粗钢产量8725万吨，同比增长9.3%；1-8月粗钢产 量66487万吨，同比增长9.1%。2019年8月我国钢材产量10639万吨，同比增长9.8%；1-8月钢材产量80367万吨，同比增长 11.0%。从近期的数据可以看出来，从今年夏季开始，钢市供需环境是近几年来矛盾钢铁突出的。目前重点城市社会库存虽然连续六周下跌，但是与去年同期相比 依然高出了179.1万吨，上升了21.2%。, 从供给端来看，

9月份钢厂停限产有趋严的迹象，后面的落地情况如何需要动态的观察。另外就是，在近日拉涨过后，钢厂利润有所回升，一些前期限产的 短流程电炉钢企开始有增产的计划，从近日废钢价格小幅反弹可以看出电炉企业采购的积极性正在升温。因此，需要关注后期电炉企业的产量情况。 分析师马力表示，在钢铁高产能与高产量、贸易战升级两座大山的重压下，下半年总体市场形势并不乐观。9月市场还有一定的抗跌性，70年大庆前后的限产、季节性好转的需求会给市场带来一些支撑。但进入10月后，尤其是进入冬季，钢材市场的危险系数逐渐增加，今年冬季可能会出现比 前两个冬季低的多的价格, 高炉开工率增加，电炉扩产积极性不足, 另外，由于节前拉涨过快，上行路线较为通畅，钢市自身亦存在调整的需求，只是时间的问题。尤其在利润回升，后期产量保持在高位，产业端风险尚未完全解除。而价格上涨过后，终端的接受度需要重点观察，持续拉涨也需要供 带钢：今全国带钢稳中调整，华北主导钢厂主流持稳，唐山窄带主流持稳，整体成交一般偏弱，仅个别可，华东华南跌多涨少，市场交投氛围清淡,　　关于接下来的价格走势，Mysteel分析师认为，限产在一定程度上对钢材价格有支撑，还需重点关注期货市场对钢坯现货交投的影响。 从今日央行未采取降息操作来看，一方面，考虑到避免“大水漫灌”引后患；另一方面，8月CPI保持2.8%的高位，一定程度上制约了降息步伐。不过，下半年下调MLF利率依然值得期待，尤其在美联储降息、欧央行降息开启QE等全球宽松的大环境下，下调MLF利率将有助于强化LPR下降效果，传导至实体经济，提振市场需求。, 总体来看，24日至25日各地纷纷启动停限产措施，执行力度较9月上旬明显加强，除钢厂停限产外，建筑施工单位也在土方等重工作业方面进行了调整，且多数地区对大型运输实行了管制。预计国庆节前至国庆节期间产量和需求端均会受到不同程度缩减。 

19日全球12家央行集中公布利率决议，有7家宣布降息，全球市场一片宽松，目前降息已成为抵御经济下行风险的核心手段。我国央行成为少数没有跟进降息的国家。但从近期公开市场操作来看，改革后的贷款基础利率LPR将是央行释放流动性，降低企业贷款利率的重要手段。, 笔者认为随着限产预期的释放以及需求配合的力度暂没有超预期的表现，价格拉涨的高度是有限的。而此次主要是配合国庆70周年的阶段性限产，时间相 对较短，而此时京津冀周边地区大车限行、仓库大检查、工地停工也抑制了成交，叠加投机资金的落袋为安心理等等，钢市冲高回吐在预料之中。