2019年以来，全国基础设施投资增速略有回落，1-5月，基础设施投资同比增长4%，增速比1-4月份回落0.4个百分点，比去年全年提高0.2个百分点。基础设施投资中，生态保护和环境治理业投资增长41.5%，铁路运输业投资增长15.1%，信息传输业投资增长14.9%，道路运输业投资增长6.2%。据交通运输部统计数据显示，2019年1-5月，交通固定资产投资完成10138亿元，同比增长7.3%，较去年全年加快6.6个百分点。公路水路完成投资7537亿元，同比增长4.8%，其中公路、内河、沿海分别完成投资7115亿元、215亿元和196亿元，同比分别增长4.5%、14.7%和8.1%。1-5月全国铁路固定资产投资完成2244.17亿元，同比增长12.6%；其中国家铁路固定资产投资完成2137.04亿元，同比增长11%。, 此外，中美贸易战也是一波三折。从6月18日，中美两国元首互通电话，双方就当前两国关系等共同关切议题交换了意见，双方缓和迹象明显。到日前中 美重启贸易谈判，特朗普及其团队表示与中国贸易谈判分歧还很大，与5月谈判破裂时一样大，中美没有达成贸易和解的时间表。中美贸易战依然存在不确定性，对 后期市场信心将形成一定的影响。 带钢：上调;期货高位，提振市场信心，整体表现偏强，但淡季需求释放困难，下游盈利不高观望氛围浓厚，导致有价无市的被动局面，贸易商多保持稳定的出货节奏，不温不火交投氛围仍将持续，预计明带钢市场或震荡整理。,完善禁烧网格化监管机制，严厉打击非法私烧乱烧。加快推进城乡一体化垃圾治理模式，2019年设区城市生活垃圾无害化处理率达到97.2%，县城建成区达到92.6%。,研究建立重型柴油货车专用通道。完善生态环境部门取证、公安部门处罚、交通部门监督维修的机动车排放违法联合处罚和责任追究机制。年底前，全省50%以上具备条件的重型柴油车安装远程在线监控并与生态环境部门联网。但6月底，唐山市有关部门发文提出，要于7月份对钢铁企业执行强力度环保限产，很快将打破黑色金属产业链的原有供需格局。根据要求，绩效评级A类企业限产20%（涉及炼铁产能2417万吨），其余企业限产50%（涉及炼铁产能约1.28亿吨），高炉要进行扒炉停产。而截至28日的执行情况来看，唐山市高炉已有64座处于检修，检修容积57060立方米

，影响铁水日产总量约15.84万吨，高炉产能利用率41.05%，较前周大降39.3%。如此大量的供应下降，一下子扭转了市场对钢材价格以及炼钢利润预期，构成了近期黑色金属产业链运行的主要逻辑。,按国家要求开展国三及以下排放标准营运中型和重型柴油货车的淘汰工作，鼓励老旧机动车和非道路移动机械提前淘汰，禁止雇用排放不达标车辆。多数有色品种近期表现平淡或向下调整。业内认为新一轮钢铁环保督察将对供应端收缩、产业升级产生持续的影响。, 6月份由于铁矿石、焦炭价格的上涨，成本对后期市场的支撑力度继续增强。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用6月份购买的原燃料生产的普碳方坯成本价较上月同期上涨133元，涨幅为4.6%。, 成本方面： 6月盈利空间较上月继续减少，据富宝成本模型测算，截至6月28日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正142元/吨，较上月末（正479）盈利负增长337元/吨；8-10mm高线盈利空间为正344元/吨，较上月（正624）盈利空间负增长280元/吨。 另外，唐山环保再度深化，丰润7月大气污染防治管控方案对天柱、新宝泰要确保烧结机(球团)、高炉、转炉、石灰窑限产比例不低于50%，高炉扒炉停产。允许生产装备必须达到超低排放标准。铸造、独立轧钢、粉磨站、橡肢企业允许自7月1曰0时至15日24时在达标排放前提下连续生产15天，其余时段停产。武安发布《关于钢铁、焦化、水泥行业2019年7月份差别管控暂行通知》。目前武安地区高炉已经停产9座，影响铁水日产在1万吨以上。, 对于近期螺纹钢期现价格的走势，北京万豪钢铁有限责任公司李栋经理表示，由于近期供应紧缺，所以公司的出货情况较好。对于7月份的钢价走势，他认为，目前钢价上涨的主要原因是唐山环保限产导致的，而这一限产政策要到7月底才结束，因此7月份钢价应该还会继续上涨。 管材：维稳;期螺偏强运行，带钢继续坚挺，受原料的有力支撑，成品管也随其上调，商家心态有所好转，但是市场需求依然疲软，加上阴雨天气的影响，成交量未见增长，预计明日管材继续高位坚挺运行。, 5月份，国民经济继续运行在合理区间，延续总体平稳、稳中有进的发展态势。但从具体指标来看，5月份经济数据指标整体出现下滑。固定资产投资进一步回落；1-5月份，全国固定资产投资(不含农户)同比增长5.6%，增速比1-4月份回落0.5个百分点。其中三大投资分项中，除制造业略有回升外，其他均有所回落。1-5月，制造业投资同比增长2.7%，增速较1-4月回升0.2个百分点；基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长4.0%，增速较1-4月份回落0.4个百分点；全国房地产开发投资同比增长11.2%，增速较1-4月份回落0.7个百分点。工业方面，5月份工业增加值增速继续回落，为5.0%，较4月降低0.4个百分点；从钢铁需求来说，5月份指标数据显示钢铁下游需求景气度趋弱。,2019年底前，石家庄、唐山、邢台、邯郸等市辖区符合条件的钢铁企业全部完成超低排放改造，承德、张家口、秦皇岛、沧州市具备改造条件的50%企业完成超低排放改造。焦化行业按照相关要求，加快实施超低排放改造，符合条件的企业今年全部完成。 热轧板卷：上涨;期螺走高，叠加周末成本端累涨，钢市拉涨热情再起，热轧市场趋强整理，终端入市多按需采买，成交情况仍不乐观，考虑中美方面利好消息提振，预计明热卷价格延续强势运行。 带钢：上调;期货高位，提振市场信心，整体表现偏强，但淡季需求释放困难，下游盈利不高观望氛围浓厚，导致有价无市的被动局面，贸易商多保持稳定的出货节奏，不温不火交投氛围仍将持续，预计明带钢市场或震荡整理。招金期货黑色产业组高级研究员秦美美表示，6月份铁矿石期货1909合约价格再次强势突破上涨，主要是长流程钢厂并未出现如预期的减产行为，铁水产量维持高位，同时供应端澳洲发货量亦没有超预期的增发，铁矿石库存呈现持续下降走势。,中国证券报：如何看待近期煤焦钢产业链价格运行逻辑？, 3、钢材社会库存见底回升 7月份或进一步回落 对于7月份钢市走势，兰格钢铁研究中心主任王国清表示，7月份进入暑期，高温多雨仍将延续，

建筑项目施工受限，建筑钢材需求将维持弱势。但是近期 发布的限产政策和环保督查消息，将有效抑制钢铁产量释放，改善淡季市场供需关系。因此，预计7月份纲手将呈现震荡趋强走势随着宏观利好消淡及环保限产利好出现变数，且期货持绿下行，现货市场信心受到打击，下游采购消极观望，导致资源销售遇冷，而贸易商则更倾向于落袋为安出货为主，视出货情况积极暗降促销，预计明日钢材价格稳中续弱运行。,7月1日起，全省实施机动车国六排放标准，推广使用达到国六标准的燃气汽车。今年，基本消除违法生产、销售、储存和使用假劣非标油品现象。强化散煤市场和劣质煤管控。严厉打击销售(包括网上销售、电话销售、流动销售)和使用劣质煤违法行为。对已实施清洁取暖和使用清洁煤的地区，完善散煤回收回购制度。2019年全省散煤销售网点主体抽检覆盖率达到100%。落实罚款与没收并重措施，强化劣质煤追根溯源。, 首先从环保方面来看，在6月23日，唐山市人民政府办公室发布了《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》。邯郸紧跟其后发布了，邯郸市大气污染 执行强化应急管控措施紧急通知。6月27日，生态环境部副部长翟青表示，第二轮第一批钢铁生态环境保护督察进驻的准备工作已基本就绪，将于近期启动，将用 三年时间完成新一轮督察全覆盖。从这些环保限产消息中可以看出环保力度在不断趋严，市场信心大增，钢价出现了上涨。 成本方面： 6月盈利空间较上月继续减少，据富宝成本模型测算，截至6月28日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正142元/吨，较上月末（正479）盈利负增长337元/吨；8-10mm高线盈利空间为正344元/吨，较上月（正624）盈利空间负增长280元/吨。,进一步完善督察工作机制, 在产量持续增加之下，库存却没有出现了大幅度增加的情况。截止2019年6月28日，兰格钢铁网统 计全国29个城市钢材社会库存量为1025.1万吨，较上周上升了2.6万吨。虽然库存从6月14日起打破13周连续下跌趋势，出现了3周上涨，但仅累计 上涨了39.4万吨。 废钢：维稳;期螺强劲，钢坯涨20，环保限产有扩大迹象，部分厂到货有所改善，但整体到货量一般，高炉环保限产抑制铁矿需求，在成品上涨下厂家利润修复，废钢需求稳定，预计明废钢主稳个调。, 此前，我们在6月21日的行情分析中，

汇总并分析了过去9年的月度行情数据，发现1月、7月、12月价格上涨的概率最大，9年行情中，在7月上涨的年份高达7年。主要动因来自两方面：,夏学钊：唐山限产应该是当前市场的焦点因素，限产措施正逐步落地。结合唐山地区钢铁产能、当前开工情况及限产比例和限产时长可以推算，政策严格执行后或将造成日均10万吨-15万吨的钢铁产量缩减，这是不容忽视的影响。供应压缩的背景下，下游需求表现尚可。