这一轮铁矿石价格上涨行情压缩了钢厂利润。钢厂需要通过调整采购节奏、优化配矿结构、开发新品及高附加值钢材产品，并积极参与利用衍生品工具，来减少原料成本上涨给钢厂造成的经营压力。在应对铁矿石价格波动方面，该公司的具体做法是，根据期现基差走势结合现货采购合同择机在期货市场进行买入套保或买入铁矿石场外期权来锁定生产利润。, ,目 前铁矿石贸易以普氏指数定价为主导，被全球认可的期货衍生品价格基准尚未形成

。湖南华菱钢铁集团董事长曹志强告诉记者，我国钢厂使用的铁矿石中90%是进 口矿，其中70%以上又是长协矿。我国钢厂被迫接受普氏价格，存在着明显弊端：普氏指数编制方法存在漏洞，样本较少、代表性不强，导致其价格走势与真实的 市场产生偏离，呈现“快涨慢跌”的特点，为行业带来诸多负面影响。曹志强表示，应以我国铁矿石期货国际化为契机，持续提高铁矿石期货价格的国际影响力和国 际代表性，推动我国铁矿石期货成为国内外产业客户贸易定价基准。Wind数据显示，截至6月21日，45港口铁矿石库存为11752万吨，这已经是港口库存连续第七周出现下降，如果与年内4月5日的库存高点近15000万吨相比，在2个月的时间内，港口库存下降了3000多万吨。,此外，中国证券报记者从北方某大型钢厂了解到，此前市场传言说由于检修缘故，7月前半月必和必拓将延迟纽曼粉的发货。但实际上，该企业每年都有检修计划，此次检修也在计划之内，并无超预期影响，多家大型钢厂并未收到减量或者延期通知。目前其发货量已恢复，后期到港量会增加，港口库存有望回升。,兴业期货分析师表示，本周全国26港铁矿石到港总量环比减少97.3万吨，北方6港到港总量环比大幅下降227.8万吨，其中低品澳粉到港量下降最为明显。而国内环保仍无趋严迹象，高炉炼钢盈利尚可，本周高炉开工率水平与之前持平，铁矿石日耗及疏港量亦维持较高水平，使得铁矿石供需格局持续处于相对偏紧局面，近期港口铁矿石库存下降至1.17亿吨。目 前铁矿石贸易以普氏指数定价为主导，被全球认可的期货衍生品价格基准尚未形成。湖南华菱钢铁集团董事长曹志强告诉记者，我国钢厂使用的铁矿石中90%是进 口矿，其中70%以上又是长协矿。我国钢厂被迫接受普氏价格，存在着明显弊端：普氏指数编制方法存在漏洞，样本较少、代表性不强，导致其价格走势与真实的 市场产生偏离，呈现“快涨慢跌”的特点，

为行业带来诸多负面影响。曹志强表示，应以我国铁矿石期货国际化为契机，持续提高目前，全球造船行业依然没 有走出低潮期，全球新船订单量同比继续下降，虽然我国造船完工量依然保持增长，但新承接订单量和手持船舶订单同比继续下降。据中船协统计数据显 示，2019年1-5月，全国造船完工1666万载重吨，同比增长1.4%。承接新船订单1173万载重吨，同比下降40%。5月底，手持船舶订单 8439万载重吨，同比下降5.5%，比2018年底下降5.5%。1-5月，全国完工出口船1558万载重吨，同比增长0.6%；承接出口船订单 1085万载重吨，同比下降40.8%；5月末手持出口船订单7663万载重吨，同比下降4.3%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单 量的93.5%、92.5%和90.8%。虽然目前造船行业依旧低迷，但已经走在转型升级的路上了，也为船舶“钢需”迎来了新的发展动力，新能源船舶将成 为未来船舶行业新的发展方向。,原料方面，矿价目前价格偏高，且钢厂难以压制，港口贸易商挺价意愿较强，近期主流资源紧俏，港口库存依旧处于下降 趋势，据最新统计数据显示，目前45个主要港口铁矿石库存11796万吨，较上周降363万吨，目前已经达到近两年新低。即使后期国外矿山发运量或将增 加，但暂时看得到的局面仍是供应缺口扩大状态。短期来看钢坯市场成本支撑尚存。, 焦炭：稳中偏弱；钢厂焦炭库存多数呈中高位，有控制到货现象，打压原料端意愿仍存，主流焦企厂内库存低位，受唐山钢厂限产影响，华东地区部分焦企心态转弱，发货积极，预计明焦炭市场弱稳运行。其 称，虽然铁矿石的供给减少和需求增长都有点超乎预期，暂时的供给小于需求，但在高矿价和低钢厂利润的背景下，这种状态很难持续，预计国产矿今年将增长近 8000万吨，折合精粉2500万吨左右。而在出口禁令实施9年之后，印度卡纳塔克邦铁矿石生产商正准备恢复该邦的铁矿石出口，将会填补部分市场缺口。更 为重要的是，当前整体经济在回落，拉动钢材需求的最大动力－房地产政策拐点已现，房地产去金融化业已开始，钢材需求很难继续增长。而在钢材需求不济的情况 下，比较大的可能性是钢价出现明显的下跌，钢厂减产，铁矿石需求回落，由此导致钢材供需趋于平衡，然后市场才会有转机。,，虽然受近期澳洲、现货市场价格普遍上调，全国23个主要市场螺纹钢 20mm HRB4003E均价3992元/吨，较上个交易日期螺冲高回落，收报3904，经过连日上涨，上方压力逐渐加大，鉴于环保限产将有助于短期供给面的改善，市场信心有所回暖。, 但目前社会库存依然处于下降态势，截止2019年6月10日，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，全国29个重点城市钢材社会库存量为985.6万 吨，相比3月1日，2019年库存钢铁高点1643万吨，经过13周持续下降，累积减少了657.4万吨，降幅达到了40%。虽然库存下降速度减缓，但是依 然处于下降通道，不会对钢价造成压力。,“由于今年钢材产量一路向上，

粗钢增量在10％左右，叠加供给偏紧，使得铁矿石今年供需缺口较大，前5个月中国港口库存已经降了2000万吨。”永钢资源有限公司总经理张志斌说。 监测数据显示，截至6月21日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了604.5万吨，比上周五增8万吨，幅度1.34%，比上月同期降4.62%，而比去年同期高13.99%。,“从现在的市场供需来看，2019年铁矿石已经从供大于求转向供不应求。而弥补供应数量缺少的平衡办法之一，就是提高铁矿的价格即供应成本，而提高钢材的成本，导致钢厂利润下降直至亏损，减少粗钢产量，减少对铁矿的需求。”大有资源公司总经理梁若东介绍。，虽然受近期澳洲、,例 如，公司在3月份进口一船以4月份指数定价的现货，为了防止定价时价格过高，在签订合同时，以575元/吨价格购入铁矿石期货1909合约，在5月9日以 650元/吨价格卖出平仓，利润为75元/吨；而3月15日购买时当天的价为86美元/吨，4月的掉期结算价为91+2美元/吨为93美元/吨，价差为7 美元/吨，相当于含税价54元/吨。期现综合价差21元/吨，铁矿石期货工具的运用弥补了价格上涨导致的成本上升。, 当然，随着吨钢毛利快速收缩，后期钢价下方支撑将明显增强。尤其虽环保限产效果一般，但考虑到今年正值建国七十周年，后期政策加码空间较大，若后期铁矿石等原料价格维持坚挺，钢价继续下行的空间或不会太大目 前铁矿石贸易以普氏指数定价为主导，被全球认可的期货衍生品价格基准尚未形成。湖南华菱钢铁集团董事长曹志强告诉记者，我国钢厂使用的铁矿石中90%是进 口矿，其中70%以上又是长协矿。我国钢厂被迫接受普氏价格，存在着明显弊端：普氏指数编制方法存在漏洞，样本较少、代表性不强，导致其价格走势与真实的 市场产生偏离，呈现“快涨慢跌”的特点，为行业带来诸多负面影响。曹志强表示，应以我国铁矿石期货国际化为契机，持续提高目前，全球造船行业依然没 有走出低潮期，全球新船订单量同比继续下降，虽然我国造船完工量依然保持增长，但新承接订单量和手持船舶订单同比继续下降。据中船协统计数据显 示，2019年1-5月，全国造船完工1666万载重吨，同比增长1.4%。承接新船订单1173万载重吨，同比下降40%。5月底，手持船舶订单 8439万载重吨，同比下降5.5%，比2018年底下降5.5%。1-5月，全国完工出口船1558万载重吨，同比增长0.6%；承接出口船订单 1085万载重吨，同比下降40.8%；5月末手持出口船订单7663万载重吨，同比下降4.3%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单 量的93.5%、92.5%和90.8%。虽然目前造船行业依旧低迷，但已经走在转型升级的路上了，也为船舶“钢需”迎来了新的发展动力，新能源船舶将成 为未来船舶行业新的发展方向。,对于后市，兴业期货分析师认为，短期来看，铁矿石价格或将维持高位震荡。策略方面，单边方面，建议对铁矿石期货1909合约前多轻仓谨慎持有；组合方面，铁矿石买9-卖1正套组合继续耐心持有；买铁矿石1909-卖焦炭1909组合继续持有, 昨日，外盘原累涨提振，现货市场挺价意愿趋强，但由于自身库存量偏低及终端采买跟进不足等情况，整体上调幅度不大；临近周末，期螺在大涨之后出现弱势调整，市场整体活跃度欠佳，下游多持谨慎态度，现货成交难有较大放量，在此氛围下商家心态平稳，随行调整出货为主。“影响气象条件的因素有三个方面，所以在天气好的情况下，不要自满松懈，你以为一段时间很好就自满松懈，放松要求，搞不好就会反复。”李干杰强调，“遇到重污染天气又来的时候，也不要丧失信心，不要否定我们的改善成果，更不要轻易地调整和否定治污路线。要有定力，要科学客观，自信坚定，不要反复摇摆。” ,6月14日，我国进口铁矿石港口现货库存达1.18亿吨，较年初1.43亿吨减少了2000多万吨。有观点认为，1.2亿吨是铁矿石港口库存的“警戒线”，今年以来港口库存持续下降，是造成现货资源紧缺、铁矿石价格拉涨的重要动力。那么，1.18亿吨的港口库存量在近几年处于什么水平呢？,当 然，铁矿石期货国际化之后，还需要一个完善和成熟的过程。国际化后的铁矿石期货，需要市场各方理性参与，呵护健康发展。而监管层针对市场发展的一些最新情 况，也要认真听取现货企业、行业协会、金融机构专家所提的意见和建议，根据实际情况对监管政策加以改进，实施精准治理，严厉打击违法违规行为，引导更多实 体参与。须知期货的定价权正是要依靠良好的市场流动性和更具深度和广度的市场生态来逐步显示。相关人士指出，如果每家钢铁企业都是站在自身角度考虑问题，只追求各自的利益，最大程度地扩大生产，最终所损害的不仅是自身的利益——单位产品的 盈利水平急剧下滑，企业将再次陷入亏损，而且整个行业的供给侧结构性改革也无法继续推进。钢铁企业需要主动作为，加强自律，控好产量。 环保限产再起，产量被动收缩：继6月22日全国最大钢产地区唐山发布钢铁企业限产令之后，市场再次传出进一步限产的消息，下一步将加大工业企业减排力度，据了解，目前有关部门已经草拟了7月份钢企相关停限产的政策。河北省作为全国钢产的主要地区，2018年新增产量占到全国的半壁江山，而在今年前5个月，全国新增3502万吨中，河北也贡献了40.1%，因此，河北限产将对钢材供给端带来明显的缩减效应，预计本周产量会有所下降。, 需求端,唐山限产或难提振钢价市场人士指出，今年以前，企业对于“钢强矿 弱”的价格结构习以为常，面对今年铁矿石“牛市”应及时调整策略、主动采取应对措施。“巴西矿难发生后，我们担心美元货采购困难加大，及时在期货市场做买 入套保。随后采购到港口现货和海漂货之后，在期货上平仓，有效降低了铁矿石采购成本。”张志斌在采访中提到。,截 至6月21日，45港口铁矿石库存为11752.3万吨，这是港口库存连续第七周出现下降，如果与年内4月5日的库存高点14843.43万吨相比，在2 个月的时间内，港口库存下降了3091.13万吨。市场普遍认可港口库存的警戒水平在1-1.1亿吨之间，目前已超过了警戒线。 过去三年，钢铁行业在供给侧改革的红利下，利润不断攀升，2017年和2018年国内大型钢企吨钢毛利润普遍超过1000元，由此带来了产量的不断加大，粗钢产量已连续7周超过1070万吨/周。而随着下游需求的疲软，上游成本的提升，利润挤压到一定程度，便会出现过剩产量的主动退出，但目前从数据来看，上周废钢日耗量不到1%，说明钢厂并未出现明显的主动性减产，短期提振主要受到环保限产的影响。,

实际上，铁矿石期货自上 市以来持续发挥市场功能，为钢铁企业提供了价格发现和避险工具。在2013年10月铁矿石期货上市前，普氏指数多数时间维持在120美元/吨以上。铁矿石 期货上市后普氏指数“快涨慢跌”特点有所改善，2014年5月后至今年5月前，普氏指数保持100美元/吨以下。这里固然有外矿扩产、发运量提升等基本面 因素，也与铁矿石期货发现和引导铁矿石价格、改善定价机制紧密相关，有效助力钢铁行业降本增收。,不过，专家提醒，应理性看待铁矿石后市。经过去水换算后，最新港口铁矿石价格为929元/吨，与铁矿石期货主力合约之间价差日益缩窄尤其黑色系期货表现较为明显，周初快速向下，周二开始发起总攻，并且走出四连阳的态势。期螺最高一度触及3860元(6月 21日)，达到年内次新高，与6月6日的月内最低点3670元相比，振幅高达190元!与周内最低点3683元相比(6月18日)，振幅也在177元。其 它品种亦有不俗表现，疯狂的石头周内两度刷新5年高位，淡季之中走出一波逆势逛欢的行情。