常熟扁钢，中厚板产品总体 资源结构以及价位运行相对较优，南北方价格差也在大幅拉大，国内中厚板库存持续下降，资源的整体输出表现较畅，成为价格拉升的主推动力

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四月份国内中厚板价格继续表现强势，但是总体价格拉涨力度和节奏相对迟滞。进入非采暖季，尽管邯郸、唐山地区继续实行限产政策，但是由于目前中厚板产品总体 资源结构以及价位运行相对较优，也成为部分全流程钢企在产品结构上相对倾斜的产品。四月份兰格云商平台监测的中厚板厂轧线开工率出现明显上升，不过，与开 工率上升的同时，钢企的手持订单量也在增加，同时南北方价格差也在大幅拉大，国内中厚板库存持续下降，资源的整体输出表现较畅，成为价格拉升的主推动力。

进入五月份，这种优势仍将继续对现货价格形成支撑，国内中厚板价格或将继续拉高，但是中美贸易问题对于资本市场以及现货钢市的影响仍在持续，而中厚板价格与 热轧卷板、螺纹钢价格差较大，对于价格的拉涨或有一定拖曳，现货市场总体需求与供应层面的保持仍需关注。因此，五月份国内中厚板价格仍存拉升空间，但警惕 拉高回落可能。
不过，对于5月份需求能否继续，分析师出现分歧，有人认为将冲高回落，也有人认为将延续强势。
触及3163元/吨低点之后，螺纹钢期货主力1810合约走出了一轮单边反弹行情，3月27日至今，累计涨幅高达15.36%。
4月份是传统的消费旺季，季节性需求增量和3月份延后需求量叠加，导致下游需求在4月份集中释放。在供应端增量低于需求端增量的情况下，螺纹钢库存快速下滑。
全国高炉开工率为67.68%，较上周上涨0.41%，全国主要钢厂的螺纹钢开工率为69.20%，较上周下降1.3%。4月27日当周，全国建材钢厂螺纹钢产量为302.99万吨，周环比下降10.5万吨，月环比下降8.75万吨。
4月份，随着各地区环保限产升级，江苏、河北等地区钢厂停限产导致螺纹钢产量下跌，环保将成为限制螺纹钢产量的主要因素之一。虽然钢厂高炉开工率处于上升趋势，但较去年同期处于低位。另外，4月份以来，全国钢厂螺纹钢开工率有所下降。
申万宏源证券分析师姚洋指出，从同比来看，4月整体产量同比仅增约0.4%，在目前盈利大幅高于去年同期的情况下，产量并未快速增长是因环保限产约束比去年更严格。需求自4月以来一直保持单周1600+万吨水平，整体需求同比增长10.8%，表明需求持续性和强度均超预期。常熟扁钢
“往年5月由于供应增加，需求由强转弱，螺纹钢价格以下跌为主。不过，预计今年5月价格可能冲高回落。”李文婧指出，目前钢材需求还属于较为不错阶段。 由于地产开工数据不错，预计中上旬需求仍然向好，但中旬以后随着天气转差，需求可能出现回落。此外，地方政府和国企去杠杆政策发酵，基建投资可能会走势趋 弱。
“钢材价格在近一个月出现了较为剧烈的反弹，主要在于4月旺季兑现后市场走好。由于3月需求推后到了4月，需求出现了较有力度的爆发，而限产政策持续使得供应在旺季没能出现大幅增长。”兴证期货分析师李文婧表示。
西南期货分析师夏学钊表示，螺纹钢期价表现强势主要受四因素支撑：其一，4月份之后，季节性需求增量相当明显，这是钢价强势的核心支撑原因；其二，4月 中下旬以来，各地钢厂限产消息明显增多，可能导致钢材供应缩减，这给市场提供了利好预期；其三，钢材库存快速消耗态势验证了供需面改善；其四，螺纹钢期货 主力合约与现货价格之间存在明显贴水，从估值角度而言，期价也存在支撑。
中钢协发布的一季度钢铁行业经营数据显示，全国生产生铁1.75亿吨，同比下降1.2%，生产粗钢2.12亿吨，同比增长5.4%，生产钢材(含重复材)2.47亿吨，同比增长4.7%。

夏学钊认为，4月份的需求是集中释放，但5月份之后需求或将出现回落，一是钢材需求旺季将逐步进入尾声，二是3月份延后的需求在4 月份也已基本得以体现。若5月份需求出现回落，而限产消息对钢材产量实际影响可能低于预期，一旦钢材库存消耗的速度放缓，钢价可能面临回调压力。“进入4月份，螺纹钢去库存速度加快，连续几周出现80万吨-100万吨的周库存降幅，表明下游终端需求逐渐恢复，3月份被过分压抑的需求陆续在4月显现。”南证期货分析师殷鹏表示。四月份国内中厚板价格明显拉涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至4月28日，国内重点城市20mm中板平均价格为4320元(吨价，下同)，较3月份上涨196元。其中西安、武汉、上海、广州、成都地区价格月度拉涨260-300元左右，郑州、西安、邯郸、沈阳、北京地区价格涨幅在百元左右。尽管非采暖季邯郸、唐山的限产政策继续执行，但是由于钢厂在产品结构上面的调整，整体中厚板产品的资源投放总体尚可。从产品线的角度来看，目前相比较于螺 纹、线材、热卷，中厚板总体表现相对抗跌，价格运行区间以及盈利居首，也成为部分钢厂资源产品调节的首选。据兰格云商平台监测数据显示，四月份津冀鲁豫中 厚板厂轧线周开工率在80%左右，较三月份增将近35个百分点。普阳、敬业、天钢、元宝山、唐文丰、安钢等钢厂中厚板日产量较三月份均有上升，部分达到了满产状态，如下图2所示。常熟扁钢

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尽管产量明显上升，市场在四月份总体也表现出承压的态势。但是钢企手持订单情况表现良好。以下图3是津冀鲁豫中板厂接单情况，四月份津冀鲁豫中厚板厂总体接单量93万吨左右，较三月份增23万吨，其中多家钢厂目前手持订单已排在20天以后，同时部分钢厂操作上有后结算和协议量，也占据了小一半的体量，总体的订单情况相对尚可，个别钢厂目前的交货期达到了40天左右，对于市场的支撑或将较为明显。库存加速去化叠加需求释放超预期，将一季度震荡走低的螺纹钢期现价格重新拉了上来。分析人士指出，进入4月份，螺纹钢去库存速度加快，连续几周出现80万吨-100万吨的周库存降幅，表明下游终端需求逐渐恢复，3月份被过分压抑的需求陆续在4月显现。

截至4月27日，螺纹钢社会库存量为751.91万吨，较上周下降52.64万吨，连续七周处于下降趋势。另外，主要建材生产商的螺纹 钢库存为225.12万吨，较上周下降36.41万吨。当前螺纹钢社会库存低刘立喜指出，螺纹钢社会库存连同厂库同步持续快速下降，证明供需情况的确在逐步转好。伴随着螺纹钢、热轧卷板期货主力合约价格逐步反弹，钢厂和经销商 贸易商环节提价情绪浓厚，钢价市场逐步回暖，钢企盈利也逐步好转，螺纹钢吨钢利润基本均值约在600元/吨水平，电炉也有300元/吨左右利润。
“钢材社会库存从3月9日见顶以来，已连续下降七周，根据钢联数据本周还会继续下降。其中4月初下降最快，超过100万吨一周，但近期下降幅度略有收 窄，主要原因是供应也有所回暖。重点钢企粗钢日均产量连续四旬回升。钢企库存近期有所回升，从2月底不足千万吨回升至1459万吨。”李文婧说。
不过，分析师观点不尽一致。“钢材库存仍高速去化，现货钢价大幅上涨。除前期压制需求的释放，尤其是地产需求超预期复苏，供给的限制可能也起到了较强作 用，徐州钢厂大范围停产和即将到来的发改委在5月至6月将组织钢铁行业化解过剩产能、防范‘地条钢’死灰复燃专项抽查，去产能任务逐步推进，均使得供给释 放存在一定制约，按此供需节奏，5月钢价震荡上行概率较高。”刘立喜表示。常熟扁钢
也认为，4月份以来，下游终端需求持续回暖，螺纹钢库存 连续七周处于下降趋势，受其影响，沙钢等钢厂纷纷上调4月份螺纹钢现货价格，且涨幅较大。在环保限产的大背景下，螺纹钢产量增加有限，而经济数据良好，钢 材供需持续改善。整体上，预计5月份螺纹钢价格有望呈现上涨趋势。
相比较于春节后螺纹钢庞大的库存体系，国内中厚板总体资源在春节后仅出现短暂的大幅上升后，随后便持续开始呈现降库存态势。据兰格云商平台监测的数据显示，截至4 月底，国内29个重点城市中厚板库存总量87.01万吨，月同比下降22.68%，季同比下降9.58%，年同比下降24.98%。重点地区武安市场库存 总量在12-13万吨左右，较春节后的高位33-36万吨的总量缩水近1/3。江阴、乐从市场总体的库存总量也在持续下降。中厚板总体的供需层面表现相对 良好，对于资源的流通有益。
2018年中厚板市场本身供需的匹配度应该说总体表现相对良好，但是外部因素中美贸易问题出现变故，对于现货市场、资本市场总体的操作则趋于谨慎，成为压制市场的 最大阻力。而从整体的产业周期上来看，目前我国处于第二产业向第三产业转型过渡的阶段，总体经济增速放缓，政策调整上稳健中性。而金融属性越来越强的国内 钢价对于资本端的嗅觉越来越敏感，无论是资金端还是国家货币政策端口总体表现亦表现紧张，对于整体市场有一定影响，2018年总体操作偏谨慎。
五月份 国内中厚板现货价格或先扬后抑。在南北价差扩大、钢厂手持订单表现尚可、资源输出功能表现良好的情况下，总体现货价格仍存上扬空间。但是外围形势仍存动 荡、中厚板与热轧卷板、建筑钢材产品价格之间价格差距仍较大对价格本身存隐患，总体现货价格不排除有震荡回落风险。因此总体价格或先扬后抑相比较于一季度中厚板现货市场南北价差的倒挂，彼时江阴与邯郸地区普碳20mm 中厚板价格差一度达到负值，而在四月份，南北方价格差迅速拉大，无论是乐从与江阴地区价格差还是乐从与天津地区价格差亦或是江阴与邯郸地区价格差都在扩 大。乐从与天津地区价格差近400元，江阴与邯郸地区价格差在120元，而发稿时，这种价差仍在拉大，江阴与邯郸地区的价格差接近了200元。如下图5所 示。
而在市场价格大幅拉大的同时，钢厂价格差距总体也在拉大，对于后期资源的输出流动相对有益。前期南北价差倒挂的时候，部分南材出现北上现象，山东部分地区出 现江苏地区板材。津、唐地区现货资源价格对于南下的总体优势也卡在了山东。不过，按照目前的趋势来看，后期这种局面将有明显改观，对于市场资源流动较有利。常熟扁钢